インドネシアには暗号資産におけるかなり奇妙な非対称性がある。チェイナアナリシスの2025年グローバル・クリプト採用指数では同国は7位にランクインしており、さらに2024年には世界で3位に入ったこともある。ユーザーは約1500万人で、世界でも屈指の小口取引（リテール）とDeFiの活発さを誇っている。にもかかわらず、同国の実際の富のほとんどはオンチェーン上には存在していない。
インドネシア・バリ島で開催されたバイナンス・クラブハウスのAMAに、同国コミュニティからの質問に答えるためにバーチャルで参加したバイナンス創業者のチャンポン・ジャオ（CZ）は、アジアにおけるWeb3リーダーシップでインドネシアと他国を分けているものをめぐる自身の回答の中心に、その非対称性を据えた。需要側は到達したが、供給側――同国の不動産、コモディティ、そしてトークン化された政府債――はまだ到達していない。両者の間に立ちはだかっているのは、規制の明確さだという。
要点
CZは、インドネシアの国内資産――不動産、金、原油、レアアース鉱物、そして国債――は、国内の上位10位に入る世界的な採用ランキングにもかかわらず、トークン化されていないままだと指摘した
彼の国債をめぐる論は、トークン化を主権に基づく配分として捉え直す。すなわち、「裏付けのあるステーブルコインは、すでに“トークン化された国債の間接的なバージョン”であり」、さらに「トークン化された米国債は、オンチェーンで130億ドルを超えた」と述べた
採用の成熟度に対する彼の基準は「取引ではなく、支払い」――というのも、Binance Cardがインドネシアでは利用できないという観察があるからだ
彼は、セキュリティではなく、ウォレットの使いやすさこそがWeb3の真の“大量採用”のボトルネックだと呼んだ
Giggle Academyのデータは、AIへの熱狂に対するカウンターウェイトを提示した。プラットフォームには100万人超の子どもがいるにもかかわらず、完全にAI生成されたコンテンツは、人が作った素材に対して定量的に劣る
非対称性：世界級の需要、オフチェーンの供給
CZの診断は観察ベースではあったが、示唆に富むものだった。「インドネシアはとても活発だが、そこにある不動産や金や原油やレアアース鉱物――そうしたものはトークン化されていない。さらに言えば国債もだ」と彼は言った。
この文脈は、聞こえる以上に観察を鋭くしている。インドネシアの採用はほぼ草の根である。Chainalysisのデータでは、同国は小口のリテールDeFiで受け取った価値の面で世界トップ級の国々に入っており、指数で3位から7位へ滑り落ちたのは、減少ではなく、機関投資家の活動を重視する手法変更を反映したものだった。インドネシアのユーザーはオンチェーンの金融にすでに慣れている。ただし彼らが取引するものは、主として海外発行か、純粋に暗号ネイティブのものだ。同国固有の資産基盤――G20の経済でコモディティに富む国にある――は、市民が熱心に採用してきたその仕組みの外側にある。
CZの最も説得力のある切り口は財政（ファイナンス）だった。ドル建てステーブルコインを挙げ、「テザーは、少なくとも彼らが言っているところでは、主に米国債に裏付けられている。これは、トークン化された国債の間接的なバージョンだ。世界中の3億人、5億人のユーザーが、あなたの政府債券を買いたいと思わない国がどこにある？」と述べた。たとえの裏にある数字も大きい。rwa.xyzベースの業界レポートによれば、トークン化された米国債だけでも2026年初頭にオンチェーンで130億ドルを超えた。ほかのどの政府も現時点で捕捉できていない、米国の主権債務に対する世界・24/7の需要だ。彼の主張をジャカルタに当てはめると、その配分チャネルは、規制がそれを許すあらゆる国に利用可能だ。「そうしたものについて、もっと明確な規制が必要だとも思う。そうしたことが現実になるのを見たい」と彼は言った。
とりわけ、動きが始まっている。インドネシアの国有機関が早期に実世界資産（RWA）のトークン化に取り組み始めており、規制の明確さという問いは、たとえ1年前ですらまだ抽象的だったものより現実味を帯びてきた。
採用のテスト：グラフではなくコーヒー
東南アジアの暗号を投機の域を超えて動かすものは何かについて、CZは多くの市場がまだ満たせていない単純なテストを適用した。「暗号をコーヒーのために使っている？今日の多くの地域では、それはまだ取引のごく一部にすぎない。」
彼の答えは、マーチャントの転換ではなく、支払いのアブストラクション（抽象化）を通じて語られる。「Binance Payを使えば、Visaを受け付けるどんな加盟店でも支払える。加盟店側ですら暗号を受け入れる必要はない」――暗号が既存の決済インフラに“消えていく”のであって、置き換えるのではない、というアーキテクチャだ。さらに本音の補足として、Binance Cardがまだインドネシアで利用できないことを挙げたのは、その地域で最も活発な市場でも、そのスタックの一部が欠けていることを強調するためだった。並行して到来すべきだと言う、貸し借りのインフラも同様だ。彼が描いた到達点は定義そのものだ。「最終的には、人々はそれについて話さずに暗号を使うようになる。暗号は、あなたの金融システムの一部になるだけだ。」
誰も解決できていないボトルネック
シードフレーズに代わるものは何かと聞かれたとき、CZは業界で最も正直な答えを返した。誰も知らない。だが彼は問題を移し替えた。彼の語りでは、Web3の大量採用の制約はセキュリティではない。「ほとんどのウォレットは、私たちが“普通の人”“非テックの人”と呼ぶ人たちにとって使いにくすぎる」からだ。ソーシャルウォレット、マルチシグ、代替設計――「結局、どれもあまり使いやすくない。業界が、その問題をとても良い解決策で解決できたときに、初めて大規模な主流採用が見えてくる。」
最近のコールドウォレットのセキュリティ事故を受けてのハードウェアウォレット擁護は、ダメージコントロールというよりリスクのリテラシー（理解）として組み立てられていた。「100％バグのない技術的な解決策なんてない。ソフトウェアでできているものなら、バグがあり得る。」将来志向の主張――AI支援の監査が脆弱性をより早くあぶり出し、時間とともにウォレットのソフトウェアをより安全にする――は、実質的に、業界の“開かれた問題”をセキュリティ工学からインターフェース設計へと移し替えるものだった。
AIカウンターウェイト：100万人の子どもが機械コンテンツを拒否
このセッションで最もオリジナルだったデータは、市場からではなく教育から得られた。CZの無料学習プラットフォームであるGiggle Academy――インドネシアは利用率でトップクラスの国々に入っている――では、学習している子どもが100万人を超え、実験は、広がっているAIコンテンツへの熱狂に逆らう結果になった。
チャット型のAI家庭教師は実際には行き詰まった。「子どもは質問しないといけない。そして3〜4回質問すると、子どもは止まる。」完全にAI生成の素材はさらにうまくいかなかった。「純粋なAIコンテンツは、実は子どもにとって魅力がより低い。子どもは人が作ったコンテンツが好きで、たとえとても幼い子でも、それが分かる。」うまくいくのはハイブリッド制作――人間が物語を執筆し、AIが構成要素を生成することだ。これは、現在そのパイプラインを自動化しているあらゆるコンテンツ運用にとって明白な関連性を持つ発見だった。CZは60人のチームで取り組みを続けると約束した。「時間もお金も両方。」
最後のアドバイス：1日1時間
CZは、最初に戻って終えた――特定の提案に対する懐疑から。「“これを買え、あれを売れ”のような、具体的なアドバイスはたくさん無視したほうがいい。あまりに具体的すぎて、あなたの状況に合わないかもしれない。」彼の代わりは取引ではなく習慣だ。毎日30〜60分の意図的な学習で、「3〜5階層深く」質問し、そして本への強いこだわり――「知識を得る最も安い方法の一つだ。毎日1時間学べば、人生は本当に不思議なくらい良くなる。」