@TermMax の基本的な仕組みの一つを、簡単な例で解説してみることにしました。🔍

たとえば、ユーザーがETHを担保として2000ドル分預けるとします。市場がLTVを80%まで許容するなら、約1600ドルの融資を受けられます。

しかし、ここからが一番面白いところです。

TermMaxでは、債務は単にシステム上に記録されるだけではありません。そのためにFTトークン（Fixed Rate Tokens）が作成され、満期日までに返済されるべき金額を表します。

📅 たとえば、満期まであと1年で金利が約8%なら、FTは1トークンあたり約0.926 USDCで取引される可能性があります。つまり、投資家はFTを割安で購入し、満期日に1 USDCを受け取るのです。この差額によって固定収益が形成されます。

ここでの仕組みが、変動金利を採用するほとんどのDeFiプロトコルとは少し違う形で構築されているのが興味深かったです。

ドキュメントを読み込めば読み込むほど、従来の債務商品における原理との類似性が見えてきます。ただし、すべてがオンチェーン上で行われるという点が違います。💡

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