今週最大の錯覚：新しいコインがたくさんあって、チャンスもたくさんある。
実際には、今月のTGEのプロジェクトは確かに多いが、本当にALPHAを取り込めるのはほんの一握り。さらに、また2つの古いコインが“鍋返し”に戻ってきた。
オンチェーンで異動を監視していると、挟み撃ちに遭ったあの注文も見えてきた。プライバシー取引では悪意あるMEVを防ぎきれず、この痛点はずっと存在している。最近Duskの保密メモリプールの並べ替えロジックを調べてみて、防抢跑（先回り）対策のフローの中に非透明なパッケージング遅延があるのを発見した——この設計は、オンチェーンの個人投資家が実際に受ける約定価格に直結している。
なぜパッケージ（バッチ）を遅延させるのか？Duskは取引の明細を公開しないため、注文は暗号化されたプールの中で全過程が混ぜ合わされる。パッケージ化の際、ソーター（並べ替え担当）はゼロ知識証明を検証する必要がある。証明が不正なら、ノードはブロック前にそれを阻止する。この“ブラックボックス期間”がなければ、検索者はメモリプールで大口注文を解析し、サンドイッチ攻撃を仕掛け、実際の買い手が約定する前にスリッページ分をきれいに食い尽くせる。遅延は、暗号学的に十分な“盗み見”対策の時間を与えるのだ。
ただ、実行の細部にはいくつか盲点がある。暗号ソーターは現状、高計算力の集合体で、無門槛での参加はできない。クリップ（挟み撃ち）対策は中核となるブロック生成者が管理しており、一般ユーザーは“挟み撃ち対策”のために複雑なローカルノードをわざわざ立ち上げることはほぼない。実際の運用では、結局あなたは数少ない大ノードが悪意なく、自分勝手に割り込みをしないことに依存している。さらに、遅延の間も周辺の現物価格は激しく変動している。極端な相場では、オンチェーンのプールが早々に持ち去られている可能性があり、高値で買い戻す負担を負うのはあなたであって、他の誰かではない。
@Dusk_Foundation の技術は私も評価している——基盤でMEVを遮断するのは確かに見事だ。だが、先回り防止のために注文を“ブラックボックスの遅延キュー”にロックするなら、この帳尻はどうつけるのか？$DUSK は将来的に、完全な分散型の共有ソーターを導入するのだろうか？#dusk プライバシーのメモリプールが動くことは一つの問題だが、本番ネットワークで極端な同時実行が起きたときの約定の確定性は別の話だ。
本当に取引を浄化する仕組みには時間の蓄積が必要だ。私は引き続きブロックのデータを見守るが、心の中のその疑問はずっと解けない：もしプライバシーのソートノードが十分に分散していないなら、このMEV対抗メカニズムの前提はまだ成り立つのか？