【BTC市場占有率59.6%——この数字には一般投資家が見抜けないものが詰まっている】

BTCマーケット・ドミナンスとは、BTCが暗号資産市場全体の時価総額に占める割合のことです。現在は59.6%。この数字が最近、多くの人に「アルトシーズンはいつ来るのか」を判断する材料として使われています。

原理はとてもシンプルです。BTCの比率が上がると、資金がBTCに集中していることを意味し、アルトは吸い取られる（血を抜かれる）側になります。BTCの比率が下がると、資金がアルトへ回り始め、相場が拡散し始めます。暗号資産市場全体をシーソーに例えるなら、片方がBTC、もう片方が他のすべてのコイン。どちらかが上がれば、もう片方が下がる——そんなイメージです。

でも問題は——なぜ今、BTCの比率がこんなに高いのか？

最近のデータ：ETFの2日間の流入が8億（約8億）で、売り方（空売り）が約40億（約40億円）分ほど清算されています。これは個人投資家の動きではありません。機関投資家がBTCを買っているのです。彼らはMEMEをいじらず、ホットな話題を追うこともしません。ひたすら、BTCの現物をまじめに買うだけです。機関が入ってくると、まずは流動性が最も高く、最も安全な資産を優先するため、BTCの比率は自然と押し上げられます。

では、これが現実に落ちると何を意味するのか？

アルトシーズンは来ます。ただ、今回のそれは以前と違うかもしれません。これまでのアルトシーズンは個人の推し上げによって進むことが多く、FOMO（取り残される不安）で気分が熱くなると、資金の乗り換え（ローテーション）が速かった。ですが今回、もしアルトシーズンが来るなら、より可能性が高いのは「機関が先にBTCを買い、BTCが安定したあとで、部分的な資金が時価総額の大きいアルトへ分流し始める」という流れです。このペースはゆっくりで、しかもすべてのアルトがチャンスを得られるわけではありません。実際に使われている（実用性のある）ものだけが選ばれます。

だから、あなたに聞かれたら私の心境はこうです——ムズムズするのは本当です。アルトもたくさん下がっていて、半分近くまで落ちているものもあり、見ていると動きたくなります。でも私は2017年に同じことで袋づめにされました。底だと思って買ったのに、半山腰で捕まったんです。今回の判断はこうです。BTCの比率はまだ下がり始めていない。つまり資金はまだBTC側にいる。まずこのサインが出てから、乗り換えを考えても遅くはない。

覚えておいてください。BTCの比率が下り坂に入ることこそが、アルトを注目すべきサインです。価格がたくさん下がったから買う価値があるのではありません。資金がローテーションを始めたからこそ、買う価値が生まれるのです。

さて、あなたたちの手元にアルトがあるなら、どんな心境？ この波に乗って、持ち続ける（敢えて耐える）ことはできる？