このモデルが、資本リスクや資金配分という、かなり見えにくい問題をより明確にしてくれる点が気に入っています。ユーザーはパッシブな利回りを求めていますが、その「パッシブさ」はリスクがなくなることを意味しません。リスクがユーザーから別の管理レイヤーへ移るだけです。
TermMaxのVaultが、市場の変動性が非常に高い時期にどのように機能するのか、引き続き見ていきたいと思います。流動性が潤沢なときには非常に理にかなっているように見える戦略も、満期がばらつき始め、ユーザーが同時に資金を引き出そうとする局面になって初めて、本当の試練を迎えるかもしれないからです。
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