DeFiの世界でここ数年、試行錯誤しながら揉まれてきて気づいた問題があります。多くの人は利益が出せないのではなく、利益のために自分が何を差し出しているのかを理解できていないんです。

以前はいろいろなDeFiプロダクトを見ると、最初に目に入るのはいつもAPRでした。

30%？50%？それどころかもっと高い？

でも、その後しばらく市場の変動を経験してからは、いくつかの質問をするのが習慣になりました。

その収益は一体どこから来ているのか？

相場が突然反転したら、リスクはどこにあるのか？

流動性が下がったら、誰が私のポジションを受け止めてくれるのか？

オンチェーンの世界でもっとも大きな特徴は透明性ですが、透明＝簡単、というわけではありません。

ページに表示されたある「収益」という数字の裏には、期限、レバレッジ、清算、流動性など、複数の変数が隠れていることがよくあります。

そして最近、@TermMax を改めて調べ直す中で、私が特に注目したのはまさにそこです。

それが試みていることは、単に「より高い利回り」をユーザーに提示するだけではありません。金利・期限・リスク管理を分解して、資金の参加者が事前に自分のコストや見通しを計画できるようにしようとしているんです。

ただ、ここで一番議論に値するのは技術ではないと思っています。

むしろ「ユーザーの習慣」です。

ここ数年、暗号資産市場は多くの人に取引の習慣を育ててきました。

ホットトピックを追う、上げに乗る（高いAPYを追う）、短期の爆発に飛びつく。

でも、もし今後DeFiがより大規模な資金を集めたいのなら、市場が必要としているのは、もっと高い利回りだけではないはずです。ユーザーが次のことを理解できるようにしなければならない。

「なぜこの収益を得られるのか」

「自分はどんなリスクを引き受けるのか」

「最悪のケースは何なのか」

固定収益の市場が本当に直面している課題は、プロダクトを設計することではなく、ユーザーが「確実性」のために購入する意欲を持てるかどうか、なのかもしれません。

そこで皆さんに質問です。

将来、DeFiの主流はどんな方向になると思いますか？

高い収益の裏には、たいていさまざまなリスクが潜んでいます！堅実が正解です！！

@TermMax
#TermMax