ZECは現在600付近で、今週の高値のすぐ下で揉み合っている。まずは断言する——この位置では追わない。

上昇は事実だ、見てないふりはするな。7日で2割以上伸びているし、現物の大口は12本のローソク足が途切れることなく入っている。3時間の窓は一貫して綺麗に純流入。MACD、移動平均線はいずれも強気、4時間のモメンタムもなお上へ押し上げられていて、この局面の土台は問題ない。

問題はここからだ。価格が上がるほど、お金が揉める：現物の主導は一貫して純売りで、板の買いが売りに押されて上値を作れない。手数料は一厘未満に張り付いたまま、先物の建玉はまったく動いていない。クジラもより直接で、強気ポジションが高値圏から下へ縮んでいる——この資金はもうついてこない。

RSI、MFIはどちらも過熱圏に張り付いていて、ATRが極端まで上昇し、ボラティリティが大きすぎる。一発の大陰線で、それまでの利益を全部吐き戻すような状況だ。高値は全て、割り込むのを待つ強気勢がひしめいているだけで、安い玉はない。

ここで言っておく：方向性は否定しない。強気の構造もまだ立っている。ただ、この位置で追いかけて入るのは前列の人たちの担ぎ役になるだけで、投資効率が悪すぎる。押し目で移動平均線付近まで戻ったところで、誰かが受けるのかを見てから、ようやく乗る話だ。

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