#termmax @TermMax TermMaxについて私がもっと面白いと感じるのは、固定金利で借りられるという点ではありません。

むしろ、ローンが作られた後にポジションがどうなるかです。

従来の融資ポジションでは、負債は通常、返済までただ保有し続けるものです。独立した金融オブジェクトになるようには、あまり設計されていません。

TermMaxは、そのFTポジションに対して別のアプローチを取っています。

ポジションは譲渡可能で、そのことで、私は基礎となるローンを別の見方で捉えるようになります。

負債を「借り手とプロトコルの間の義務」に限って考えるのではなく、ポジションは独立して存在し、セカンダリーマーケットを通じて移動し得るものになります。

すると、別の疑問が生まれます。

もし金融ポジションを譲渡できるのなら、その価値は当初借りた金額だけで決まるわけではありません。

時間が重要になります。

残存期間が重要になります。

固定金利が重要になります。

市場環境も重要になります。

そして、ポジションは「単なる融資の受取証」のように振る舞うというより、金融商品に近い動きを始めます。

この違いは、TermMaxの見出し機能だけを見ていると見落としやすいものです。

私にとって面白いのは、単に「固定金利の融資」ということだけではありません。

重要なのは、ローンそれ自体が「価格付けされ、譲渡でき、さらに取引され得るもの」になり得るという可能性です。

そこにおいて、TermMaxは標準的なレンディング市場よりも面白くなるのだと私は考えています。