チェ・テヨンが自ら日本の宮城県に出向いて工場予定地を視察した。SK hynixは日本にメモリ工場を建設する。投資額は数十兆ウォン。これは対米を見限って日本に乗り換えることでもなければ、国内投資の代替でもない――龍仁Y2と清州M17の合計54兆ウォンの国内建設計画はそのまま推進される。宮城工場は“増分”であり、海外の拠点であり、一石三鳥だ。第一の論理は生産能力だ。世界的なメモリ不足のサイクルでは、HBMの能力はTSV（貫通電極）パッケージと歩留まりによって制約されている。日本の素材や精密装置に関する蓄積はちょうど不足分を埋める形になる。宮城県は日本政府が指定する三大半導体産業クラスターの一つで、補助金や周辺支援もすでに整っている。第二の論理は地政学的ヘッジだ。米国は韓国企業に対し、米国内で工場を建てるよう圧力をかけている。ソウル経済新聞は、ウエハ工場を1つ建てるには150万億〜200万億ウォンが必要だと指摘する。政府支援がなければ動かせない。SK hynixが先に日本に着手すれば、米国との交渉カードを手にする。つまり「私を米国に行かせたいなら、より良い条件を出してほしい」と言える。第三の論理は政治的な駆け引きだ。韓国内では、日本への投資による半導体には敏感な感情があるが、SK hynixは最初の企業ではなく、最後でもない。もし宮城工場が完成すれば、それはマイクロン、TSMCに続いて日本で工場を設ける3社目の外国半導体企業となる。三星（サムスン）は現在、横浜にあるパッケージと研究開発センターだけだ。では、この一手で誰が損をするのか？三星だ。日本政府のリソースは限られている。SK hynixを支援すれば、三星が今後日本へ投資する際の条件はより厳しくなりうる。誰が得をするのか？日本の半導体装置・材料メーカーだ。SK hynixの工場建設は、長年にわたる購買契約につながる。次は3つの
シグナルを待つ。SK hynixが投資額と着工時期を公式に確認すること。米国商務部または連邦議会の反応――圧力をかけるのか、それとも甘い条件を出すのか。2026年下半期のHBM供給データが、日本工場の協同によって加速して立ち上がるのか。