この$XRPの勢いは確かに強い。週次の上昇率は2024年の大統領選以降で最高の水準を記録し、チャート上ほとんど乗るチャンスを与えない。少し迷うだけでグッと上げてくる。でも、こういう値動きほど私は資金の中身を振り返って見たくなる。ETF側を見たが、同期して出来高が増えているわけではない。むしろ反発の局面で高値圏の売り（減倉）をしている資金があるようだ。先物データも、積極的な買いの厚みは大したことなく、いわば空売り勢が踏まされて買い戻しを強いられ、その勢いで価格が押し上げられている――そんな様子に見える。つまり言い換えれば、今回のXRPの爆発力は大部分が外部の踏み上げ（ショートスクイーズ）によるもので、自前で新たな需要が湧いたからではない。借りてきた推進力っていうのは、市場の感情が熱い間は問題が見えにくい。でも踏み上げのリズムが止まるか、どこかで少しでも風向きが変われば、下落のスピードはかなり速くなり、しかも落ち着いて離脱するための猶予さえ与えない可能性がある。だからこの位置では追いかけて買わない。リスクとリターンの釣り合いが取れていないからだ。私はむしろ、押し目を待ってからチャートを見るほうがいい。出来高を伴わずに下げ止まりできれば、下で本当に現金が入っていることが示唆され、そこで初めてトレンドの話ができる。逆に出来高を伴う下落なら、これは感情的な短期のパルスに過ぎず、まだ含みの浮いた資金を洗い出す局面が続くと確認できる。XRPに対する私の見立てはシンプルだ。派手に上がる様子は見ていいが、トレンド転換として扱わない。冷静でいて、もっと信頼できる位置が来るまで待つ。