#walmartfalls7%
😄 ウォルマートは決算を上回った。ウォール街はこう返した：「いい数字。でもまだ売る。」👀
📊 決算サプライズ
売上は予想を上回った。調整後EPSは0.81ドルで、予想の0.74ドルを上回った。ウォルマートはさらに通期見通しも引き上げた。
それでもWMTは約9%下落した。
🔢 数字の内訳
→ 売上：187.9Bドル
→ 米国の既存店売上：+2.6%（予想約3.7%）
→ 純利益：前年比-9%
→ Q3のEPSガイダンス：予想を下回る
🛒 消費者からの警告
ウォルマートは、米国の消費者の様子を最もわかりやすく映す窓の一つだ。
既存店売上の伸びの鈍化は、買い物客が負担を感じ始めている可能性を示唆する。
🕳 隠れた問題
利益の強さの一部は、29億ドルの一時的な関税還付によるものだ。
一時的な押し上げを除くと、決算の見え方はそれほど印象的ではなくなる。
📉 バリュエーションの現実チェック
おおむね35〜38倍の利益で見ると、ウォルマートは「良好」な水準で価格づけされていなかった。
それは、ほぼ完璧な成長を織り込んだ価格だった。
🔄 番狂わせ
事業が崩れているわけではない。
Eコマースは引き続き24%成長し、市場（マーケットプレイス）は52%、広告は38%。
💡 ひらめき（Square Insight）：
市場は利益（earnings）だけを値付けしない。そうした利益がどれだけ持続可能かも値付けする。
ウォルマートは、米国の消費が減速していることを警告しているのか。それともウォール街が、割高な株を単にリセットしているだけなのか？
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