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DeFiにおける固定金利はどのように作られるのか？

DeFiの融資市場の大半は変動金利を用いています。借り入れ需要が増えれば金利も上がり、余剰流動性があれば金利は下がる、という仕組みです。TermMaxは、この不確実性に対して、満期日と取引時に確定する利回りを備えたローンで解決しようとしています。

中核となる仕組みは、3種類の資産を使うことです。

* FT：満期時に返済される金額を表し、クーポンを支払わない債券に近い性格です。
* XT：満期日前のFTに対して追加される価格変動分の価値です。
* GT：NFTとして、各借入ポジションの担保資産と負債義務を記録します。

貸し手は、額面より安い価格でFTを購入し、満期時には負債資産を受け取ります。借り手は担保資産をロックし、FTを発行してからFTを売却することで、即座に流動性を得ます。

魅力は、コストや利回りを事前に把握できる点です。しかし「固定」は「リスクなし」を意味しません。ユーザーは、スマートコントラクト、ポジションの解約流動性、担保資産、清算条件、資金ロック期間を評価する必要があります。

あなたは、固定金利がDeFiの次の大きなピースになり得ると思いますか？

本記事は調査目的であり、投資勧誘ではありません。

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