CPIは前年比で3.3%まで低下（前回3.5%）。インフレの流れはようやくこれ以上上に押し上げられずに済んだ。だが同じレポートの中で、雇用統計では非農業部門の月次増減がマイナスに転じている。失業率は4.1%へと小幅に下がったものの、労働参加率の低下によって下がった面が大きく、雇用の質は明確に弱含んでいる。金利は据え置きで、米国債利回りは4.71%から4.65%へ低下し、ドル指数もわずかに下落。実は市場はすでに景気減速を織り込み始めている。流動性面ではM2の伸びが5.5%と、決して引き締まっているわけではないが、第2四半期のGDPは前回の2.1%から1.5%へ下がり、勢いは減速している。こうした状況は、<t-2/>のようなリスク資産にとっては、インフレが落ち着きつつ流動性が引き締まらない点でやや追い風だ。一方で、雇用の弱さがリスク選好に天井をかける形にもなっており、今後は8月26日のGDP修正データに注目したい。私の実弾運用もマクロのリズムに合わせてポジション調整する予定なので、一緒に見ていきたい人はぜひ。 #合约 #宏观