最初は、TermMaxは満期まで固定の借入・貸出金利を固定するだけの仕組みだと思っていました。しかし実際には、より具体的です。FTは満期時点での債務（デット）の義務を表し、XTは利息の義務を表し、GTは担保および債務ポジションを表します。TermMaxではさらに、レンジ注文（Range Orders）を使用します。ここでは価格カーブが、市場で利用可能な金利と数量を定義します。FTは満期前でも市場で取引できます。

それで、私は見方を変えることになりました。

もう一つ重要な詳細があります。レンジ注文の価格カーブは、市場の残存期間を基に構築されているため、満期までの時間（time-to-maturity）が、FT/XTの価格関係をどう決定するかに関わってきます。

私が引き続き観察したいのは、これらのメカニズムが実際の市場活動の中でどう振る舞うかです。価格カーブがどのように埋まっていくのか、満期前にFTの取引がどのように発展するのか、そして満期が近づくにつれてFT・XT・GTの関係がどのように変化するのか――です。

これを実際に見てみたいのです、#TermMax @TermMax