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DeFiの固定金利系は、まだ市場と戦っている感じがします。紙の上ではきれいに見えるのに、注文帳が静かになると資本はそのまま死んだままです。

TermMaxは、もっと静かに実際に役立つことをします。マッチしきれない資金は放置されません。固定側が埋まろうとしている間に、その資金はMorphoまたはAaveへ押し込まれます。多くの固定金利設計が強いるような、「確実性を利回りと引き換えにする」形にはなっていません。アイドル部分は、相手側が現れるまで働き続けます。

その有用性は、薄い注文帳に座って、資本が何日も何もせずゼロのままだった後で初めて分かります。FT/XTの分割と、このバックグラウンドのルーティングが、通常の固定金利税で全体が潰れてしまうのを止めています。これまでの試みの多くより、実際のターム市場に近い感覚です。

とはいえ、まだかなり脆いです。変動側のパフォーマンスが落ち始めたり、キュレーターがベース利回りに対して怠けたりすると、優位性は消え、結局みんなが純粋な変動金利に戻ってしまいます。

今起きているのが本当の需要なのか、それともTGE前のノイズなのかはまだ断言できません。ポイントが乾き切った後でも、このアイドル・ルーティングの優位性はまだ意味を持つのでしょうか？
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