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🐬 TermMax: 2%の手数料は本当に「高額」なのか？ TermMaxについて気になった点のひとつは、2%のプロトコル手数料です。この数字だけを見ると、借入コストがかなり高いように思えるかもしれません。ですが、計算を分解してみると、見え方がもっと面白くなります。例えば、年利10%のローンで考えてみると、2%の手数料はローン元本全体に対してさらに2%上乗せされる、という意味ではなく、発生した利息に基づいて計算されます。例えば、1,000ドルのローンを1年間借りると： 🔹 利息率10% → 利息は約100ドル 🔹 利息に対する2%の手数料 → 約2ドル 🔹 ローン価値の約0.2%に相当 そして、より短い期間では、絶対コストはそれに応じて下がります。 この視点により、私はTermMaxを別の角度から捉えるようになりました。最大の価値は、必ずしも手数料そのものではなく、債務の支払い義務が確実であることにあります。固定金利であれば、借り手はコストを前もって把握でき、市場金利の変動による「想定外」を避けられます。 その代わりに、ユーザーは固定期間を受け入れ、満期時にロールオーバーを管理する必要があります。 つまり、より興味深い問いは次のとおりです： 👉 市場が非常に変動的なとき、ユーザーは固定金利の確実性を選ぶのか、それとも変動金利の柔軟性を選ぶのか？ 私の見解では、TermMaxが長期的な優位性を築けるかどうかを決めるのは、ユーザーの行動です。手数料体系は巧妙に設計できるかもしれませんが、そのモデルを最終的に「成り立たせる」のはユーザーの採用です。 🐬