昨日ビットコインが急騰したあと、今日は案の定“第2波”の爆上げが来た。

BTCは6.5万ドルから7.2万ドル台へ一気に上昇し、日中の高値は72,200〜72,400ドルのレンジまで到達。6月以来の高値を更新し、24時間の上昇率は約10%〜11%。

ETHもさらに強く、単日上昇率は17%〜20%で、再び2,000ドルを回復。

8月19日、トランプはホワイトハウスで暗号資産サミットを開催。Coinbase、Ripple、Robinhood、KrakenのCEOが勢揃いし、SEC議長のAtkinsやCFTC議長のSeligも同席して壇上に立った。

トランプがその場で議会に対し、Clarity Act（暗号資産市場の構造法案）を早く通すよう呼びかけた。さらにCFTCがHyperliquidの米国でのコンプライアンス入りを検討しているとも言及——この一言だけでHYPEがそのまま20%超上昇した。

BTCのETFは単日純流入が5.17億ドルで、5月上旬以来最大の単日流入です。ETHのETFは1.89億ドルの流入で、昨年10月以来の新高値。

売り方はこちらは本当に打ち抜かれました。24時間で30億ドル超の売り方ポジションが強制清算され、一時は1時間で10億ドル以上が爆発しました。これは近年最大規模のスクイーズ（踏み上げ）事件の一つです。

米財務省は、長期国債のリポ購入の規模を、1回あたり200億ドル以上から400億ドルへ少なくとも倍増しました。この動きは、すでに5.34%（19年の新高値）まで上がっていた30年物米国債利回りを、5.2%近辺まで直接押し戻しました。

短期的には、3つの触媒が同時に爆発して、感情面も確かに整っています。ただし構造を分解すると：

地基（財務省のリポ購入）は実に確かな金銭

米国債の長期ゾーンの利回りに対する圧力が解消されない限り、このロジックはまだ有効であり、この相場の中で最も検証に耐える部分です。

政策ナラティブ（Clarity Act、Hyperliquidのコンプライアンス）はプレミアム

暗号資産サミットは勢いを作ったが、立法の機械は加速しなかった。期待と現実の間にギャップがあり、9月15日の投票が予想に届かなければ、この部分のプレミアムはいつでも吸い上げられます。

レバレッジのスクイーズは加速器であって、エンジンではない

オンチェーンのデータによると、すでに4.4万枚超のビットコインが、短期保有者によって取引所に送金されています。これは典型的な利益確定のシグナルです。

では、この相場はどれくらい維持できるのか。主に9月15日の上院投票で暗号資産を引き続き支持できるかどうかにかかっています。

共和党のリーダーJohn Thuneは8月8日、上院が8月の休会に入る前に突貫で、討論打ち切りの動議を提出し、この明確な法案を9月の日程に“強引に”組み込んだのです。

9月15日午後2時15分（米東部時間）、上院はH.R. 3633（つまりClarity Act）の「討論手続きに進むことに同意するか」（motion to proceed）について、討論打ち切りの終結投票（cloture vote）を行います。60票を獲得すれば可決です。

共和党は現在53議席。仮に全員が出席して賛成しても、あと7票足りません。少なくとも7人の民主党員、または無所属の上院議員を離反させて支持を取り付ける必要があります。