ベッセント氏が米国の40兆ドルの負債のうち40億ドルを買い戻すというのは、実際に意味のある変化をもたらすと考えるなんて想像してみてください。

それは総負債の0.01%です。文字どおりの誤差（四捨五入の範囲）です。

これは純粋な「見せ物」です。見出しは取れても、構造的には何も変えない類の動き。 一方でマクロの流動性環境は引き続きタイトで、リスク資産は出血し続けています。

その楽観（ホーピウム）に騙されないでください。市場を本当に動かすものを見てください。つまり、FRBの政策、実質金利、そして実際に効く流動性の注入です。

これは違います。