代替のコンセンサスアルゴリズムの発展や「マイニングの非効率性」についての定期的な議論にもかかわらず、この活動分野は新しい参加者を引き付ける本物の産業としての地位を維持しています。
技術的には、BTCのマイニングはビットコインのブロックチェーンに新しいブロックを作成し、新しいトランザクションを追加することによって新しいコインを採掘（発行）するプロセスを指します。ビットコインでは、マイナーはSHA-256アルゴリズムを使用してブロックヘッダーのハッシュ値を計算し、自分たちの計算能力を活用します。言い換えれば、経済的な観点から見ると、マイニングの本質は参加者が実際のコストを負担しなければならないということです：高価な機器、ASICを購入し、メンテナンスと設置、電力にお金を使うなどです。これは、コンセンサスアルゴリズムのProof-of-Work（PoW）を、例えばEthereumで使用されているProof-of-Stake（PoS）と区別します。
マイニングの重要性については、PoWメカニズムの創設者であり、クリプトパンクであり、Blockstreamの共同創設者兼CEOであるアダム・バック（Adam Back）が何度も言及しています。彼は、PoSには「根本的な問題」が含まれており、「法定通貨（国家の通貨）の最悪の特徴」を再生産すると述べました。これはPoWとは異なります。
PoSの開発者は、特に「ゼロ金利」（Nothing at Stake）という経済的問題を認識しており、スラッシング（経済制裁）に似た解決策を実装しています。それでも、ビットコインはそのマイニングと共に市場資本化で最大の暗号通貨のままです。総ハッシュレートは年々新しい記録を樹立しています。2025年9月には、1.3 ZH/s（ゼタハッシュ）を超える絶対的な記録を達成しました。一方、2026年1月には総ハッシュレートがほぼ半減し、725 EH/sにまで減少しました。しかし、なぜ最近数ヶ月でハッシュレートがこれほどまでに異なるのでしょうか？どのような要因がそれに影響を与えているのでしょうか？
現在、マイナーが得ているもの。
2024年4月に840,000ブロックの高さでビットコインの4回目の半減期が発生し、その結果、ブロック報酬が6.25から3.125 BTCに減少しました。この3.125ビットコインは、約2028年4月までマイナーの収入の固定部分となりました。新しいブロックが平均10分ごとに生成されることを考えると、ネットワークには1日あたり約144ブロック、すなわち約450新しいBTCが現れます。
450ビットコインは巨大な経済的インセンティブですが、手数料を過小評価すべきではありません。手数料はマイナーの活動に重要な役割を果たします。例えば、2024年春の半減期の際には、ネットワークで異常に高い手数料が記録され、取引ごとに128ドルに達しました — Runesプロトコルの立ち上げを背景に。4月20日、Runesの立ち上げ日には、全ブロックチェーンの70%以上の取引がこのプロトコルに集中し、メモリプールがオーバーロードしました。短期間で、ユーザーの総取引コスト、したがってマイナーの手数料は、ブロック報酬を上回ることがありました。
ビットコインの総ハッシュレートは非常に動的であり、マイナーの収入が不安定であるためでもあります。興味深いことに、2026年初頭には手数料の状況が逆の方向に進展しています。BTCの価格が下落する中、取引コストが減少し、その平均は約$0.5となりました。
また、1月末時点で、1ブロックあたりの総手数料が0.025 BTC未満であることがよくあり、その場合マイナーの総報酬は3.15 BTCを超えません。
さらに、2026年1月のビットコインの価格を2025年10月の歴史的最高値（$126,000以上）と比較すると、この期間に価格は30%以上失われました。
要するに、2026年初頭の総ハッシュレートの減少は、少なくとも2つの要因によって引き起こされています：主要な暗号通貨の価格の下落とネットワーク内の低い手数料です。この状況下で、マイナーはしばしば機器をオフにしたり、他のこと（たとえば、ニューラルネットワークのニーズ）にパワーを向けたりすることを好みます。
当然ながら、これは現在のネットワークの難易度指標の変化に影響を与えています。この指標は現在、2025年9月のレベルにほぼ相当します。10月以降、8回の難易度調整のうち6回は難易度が下がっており、今年2026年の初めから2回連続で減少しました。
ビットコインネットワークの主要な総ハッシュレートは、最大のマイニングプールに依存しています。今年の初めには、Foundry USA（23.35%）がそのリーダーとして君臨し、次いでAntPool（21.26%）、そしてViaBTC（11.08%）がトップ3を締めくくっています。
電力とマイニング機器。
設備に関しては、2026年初頭にASIC市場で最も人気のあるモデルの一つがBitmain Antminer S21とそのバリエーションであることに変わりはありません。今年、業界は新製品で賑わう予定で、3月には液体冷却（580 TH/s、消費電力5510 W）で動作するBitmainのフラッグシップデバイスS23 Hydの出荷が期待されています。
競合の中で、Canaan社のAvalon Miner A16XP-300T（300 TH/s、消費電力3850 W）モデルを挙げる必要があります。これは2025年秋に発表され（その際に最初の出荷が行われました）、現在メーカーの公式ウェブサイトでは2026年第二四半期の供給ステータスにあります。仕様を見ると、Bitmainのフラッグシップソリューションほど効率的ではありません。一方で、公式のウェブサイトでの供給価格を調査すると、Canaanのデバイスは2倍以上安くなることが分かります。
市場での設備の最終的な価格は、製造業者が設定した価格と大きく異なる場合があります。それでも、中古設備を購入するという慣行は依然として人気があります。時には、これにより同様の新しいデバイスの価格の数分の一でASICを手に入れることができます。
当然ながら、新しいものでも中古でも、すべての機器は電力を必要とし、そのコストも考慮に入れる必要があります。世界の統計を参照すると、パラグアイとアイルランドの間では価格が10倍以上異なることになります（パラグアイに有利）。
電力のコストは、特定の国の地域によっても異なる場合があります。例えば、アメリカの比較的高い価格にもかかわらず、テキサス州では工業用の電力コストが低く、Marathon Digital（MARA）のような企業がそこに計算能力を配置することができます。
BTC採掘のコスト計算の問題。
すべてのコストを世界中で公平な固定の普遍的な金額で評価することはできません。最良のケースでは、ビットコインの採掘コストを形成する要因を考慮に入れ、かなりの誤差を持って費用を見積もることができます。すべてを要約すると、現在の採掘コストは次の要因に依存しています：
ネットワークの難易度レベル。難易度が高くなるほど、マイナーはブロック報酬を得るためのチャンスを高めるために大きなコストを負担しなければなりません。現在、難易度は下がっていますが、1月の総ハッシュレートの減少は、多くの人にとってBTCのマイニングがそれほど経済的に魅力的でないことを示しています。#USPPIJump $BTC
