#termmax @TermMax タームマックスをいくつかの異なる観点から見てきましたが、私が何度も立ち返ってしまうのが「ボールト（vault）層」です。
なぜなら？
固定期間（fixed-term）の市場を作るのは仕事の半分にすぎません。難しいのは、その中にある流動性がどうなるかという点です。
タームマックスのボールト設計では、キュレーター（curators）が市場を選び、資本を配分する役割を担います。私にとって、それは「資産を預ける場所」以上の意味を持ちます。つまり、固定金利（固定期間）のマーケットの上に積み重なる、資本配分のためのレイヤーになっているのです。
この違いは重要です。
もし流動性がうまく配分されていなければ、たとえ設計の良い固定金利市場であっても苦戦します。しかし、資本を適切な市場や満期（maturities）へ向けられるなら、システム全体が大規模に役立つ可能性をより高められます。
だから私は、タームマックスのレートを見ているだけではありません。
流動性がいかに賢く配備されているかを見ています。
それこそが、より大きな全体像の中で最も重要な要素のひとつになり得ると、私は思っています。