@TermMax は9つのチェーン（Berachain、Arbitrum、BSquaredなど）で100以上のマーケットを稼働させていますが、作業の途中でDeFiLlamaを開くと、$31.22MのTVLの98.4%は単独でEthereumにだけ滞留していることが分かります

マルチチェーンでの展開は「どこにでもいる」みたいな報道ぶりです。けれど実際の資本は別のことを語っています——いちばん流動性が深く、機関投資家のキュレーターがすでにいる場所に、資金はまだ置かれているのです。

MEV Capital、Keyrockといった顔ぶれは新しいチェーンを追いかけているわけではなく、信頼がすでに築かれている場所で複利を積んでいます。他のところは、拡大がまずは“書面上”で起きるのを眺めるだけ。

直近30日間の手数料：$20kをわずかに下回る程度。そのすべてがプロトコルの収益としてそのまま流れており、数字を膨らませるためのトークン報酬の“上乗せ”はありません。実に新鮮です。水増しされたAPYの芝居がない。

でも結局、TMX自体はいまだにどこでも取引されていないことを思い出します。いま実際に利回りを得ているのは、すでにヴォルトに預け入れている人たち。しかも、このメモを読んでいる皆さんは、価格がまだ付いていないトークンに対して“今は早い”のでは？

自分でも、9つのチェーンのエクスプローラーを見比べて、分散した活動を見つけようとする“癖”をやってしまいましたが、結局はそれが見当たりませんでした。実際に仕事をしているのは1つのチェーンだけで、他はオプションとして存在しているようなものです。

#TermMax