以前Curator的活儿很简单：钱放哪。

选池子、分资金、控风险。说白了就是个资金分配器。

但TermMax V2把固定利率和浮动利率放在同一条路径上之后，Curator的活儿变了——

从“钱放哪”变成了“现在要不要锁”。

未撮合的资金先在Morpho里跑浮动收益，成交了再切回固定利率仓位。到期之前还能Roll。

Curator面对的不再是选池子，而是：什么时候切、什么时候等、什么时候锁。

这跟以前完全不是一回事。

以前看APY就够了，现在要看路径。锁早了，错过更高的浮动收益；锁晚了，失去确定性的窗口。选错底层yield source，额外风险自己扛。

说白了：以前Curator配资金，现在Curator选利率。

我在想一个问题——这个角色变化，对存款的人来说到底意味着什么？

TermMax V2的TVL 3274万美元，30天涨了10.3%。活跃贷款2207万美元，这个数字比TVL更能说明问题——钱进来了，但真正被借出去、正在产生固定利率收益的，是这2207万。

剩下那1000多万在干嘛？在Morpho里跑浮动收益。

这就是V2的本质变化：你的钱不再“闲置”了，但“闲置”的定义变了——它只是换了个地方赚钱，等Curator找到合适的固定利率窗口再切进去。

Curator替你判断时机。你拿“不用自己盯”的便利，换“别人替你决定什么时候锁”的风险。

如果Curator选错了切换时机，你的收益可能比直接放Aave还低2-3个百分点。你愿意为“省事”承担这个代价，还是宁愿自己判断？评论区聊聊。@TermMax #termmax