TermMaxのバルト構造について考え直したことで、「流動性管理」が実際に意味するところを見直すことになりました。

バルトは単に資本を預ける別の場所というわけではありません。その設計ではERC-4626スタイルの会計を採用しており、あらゆる市場ポジションを完全に隔離して扱うのではなく、対応する市場にまたがって資本を展開できます。

個別の市場レベルより上で資本管理ができる点が気に入っています。

しかし、そこから問いはさらに難しくなります。

バルトが相互作用できる市場が増えれば増えるほど、資本はより有用になり得ますが、その資本をどこに置くべきかという判断も、より重要になります。

より広範な資本展開は本当に効率を高めるのか、それともリスク管理のあり方を理解しづらくしてしまうのか？？

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