固定金利が@TermMax で気づいた、あまり目立たない影響のひとつは、数字ではなく自分の行動にありました。

以前、変動金利で取り組むときは、ほぼいつも安全マージンを残していました。担保がもっと許してくれるとしてもです。その理由は単純で、金利が変わり、心地よいポジションが突然ストレスになる可能性があったからです。だから私はあえて資本を「念のため」抑えて使っていました。

しかし、金利と期間があらかじめ固定されると、この保護メカニズムは弱まり始めます。問いが変わるのです。「金利が上がったらどうする？」ではなく、「この期間のために、この特定の資本コストを受け入れるか？」になります。そして答えがイエスなら、ポジションサイズは実際の担保上限に近づいていきます。

これはプロトコルを安全にするわけではありません。担保と流動性のリスクは残ります。ですが、不確実性の“ひとつの”源泉が消えます。以前は、条件が許す以上にもっと慎重に振る舞うことを私に強いていた部分です。そして今、この意思決定の変化は、どんな単一の機能よりも私にとって価値があるように感じています。📊
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