DeFiを何年も見てきて分かったのは、「確実性」という言葉にはだいたい値札がついている、ということです。

私はUSDCをAaveに入れたままにしておけばいいと思い、ただ放っておいて確認するのをやめようとしていました。ところが借り入れ需要が持ち上がり、数日で金利が4%前後から9%へと動いたのです。何も壊れませんでした。お金も失いませんでした。ですが、「明日の金利がどうなるか分からない」という感覚は、数字そのもの以上に私を気にさせました。

それが私がTermMaxをもう一度よく見直した理由です。

負債を固定の満期を持つものに変える、という発想は私にはしっくりきます。金利が分かる、期間も分かる、そして市場が不安になってもリターンが毎回書き換えられるわけではない。TermMaxのV2は、さまざまな注文タイプをまとめることで流動性の問題もより面白くしており、実際のビッドとオファーが、最終的に金利がどこに落ち着くかにより大きく関われるようになります。

とはいえ、私はこれで固定金利が突然シンプルになる、とは言いません。

FT、XT、GTは賢い仕組みですが、賢いシステムにも何かがうまくいかない可能性が増えます。そして、もし満期時に担保が引き渡されるなら、貸し手は想定していたステーブルコインではなく、その資産を保有することになるかもしれません。これは、その資産が値動きが激しくない、もしくは市場が厚いなら問題ないこともありますが、資産がボラティリティを持っていたり、市場が薄いときは話が別です。

私はこの映画を前に見たことがあります。提示された金利は、取引量を試してみるまでは美しく見えます。ところが実際に動かしてみると、その下にほとんど何も積まれていない、と分かるのです。

だから結局、同じ考えに戻ってきます。たぶん本当の価値は「より高い利回り」ではない。

—もしくは、単に「自分が何に入っているのか分かること」なのだと。

それでもなお、仮想通貨における確実性が、本当に確実性であるとは私は確信できません。だいたいは、あるリスクを別のリスクと交換しているだけです。
@TermMax #TermMax