最近また固定金利の貸付プロトコルを調べ直してます。正直、変動金利のやつでやられ過ぎました。ちゃんと良い利回りを得てるつもりだったのに、利用率が一晩で変わって、急に見込みよりずっと少なくなったり、借り手が自分の立場に対して意味のないようなレートを払っていたりするんですよね。なので、数か月放置してたTermMaxを再びいじり始めました。

惹かれたのは、ただの貸付市場のコピペ案件じゃないところです。固定金利メカニズムなら、双方が最初から何を受け取るのかを把握できます。これって一見当たり前に聞こえるけど、DeFiの多くはまだそこをちゃんと整理できてないんですよね。さらにオプション取引の要素が組み込まれていて、最初は気にするとは思ってなかったんですが、盲目的にロング/ショートするだけじゃなく、もう少し精密にポジションを組めるようになるのが大きいです。

まだ小さめのサイズでテストしてます。新しいものは紙の上でどれだけ堅牢そうに見えても、私はそういう運用をすることにしているので。スマートコントラクトのリスクは、概念が筋が通っているからといって消えるわけじゃありません。でも「予測可能な借入コスト」と「オプションのエクスポージャー」を同じ場所にまとめた組み合わせは、他ではうまく実装されているのをあまり見たことがありません。

これが自分にとってAaveやCompoundの代わりになるって言ってるわけじゃないです。仕事が違うなら道具も違う。とはいえ、来週自分のローンがいくらになるかを当てにいくのに疲れている人には、このプロトコルはドキュメントをちゃんと読んでみる価値があります。

最近、変動じゃなくて固定金利プロトコルを使ってる人って他にもいます？リスクの捉え方が変わったかどうか、気になります。

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