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TermMaxをより詳しく調べるほど、TMXローンチの面白い点はトークンそのものだけではない、と私はますますそう感じています。

トークンのローンチが私たちに示しているのは、その下にあるエコシステムの状態です。

TGEの前は、TVL、ユーザー数、ローンの件数、インセンティブといった数値に注目しがちです。

しかし、**実際にプロトコルを使っているのは誰で、その理由は何か**が分かって初めて、これらの数字に意味が生まれます。

レンディング市場には、借りる人が必要です。

人々には、有利なレートと有用な資本が必要です。

資金を拘束することを正当化するために、貸し手は十分なリターンを得る必要があります。

流動性は、必要なときに双方にとって利用可能でなければなりません。

それが、興味深いバランスを作り出します。

もしローン需要が、それに見合う流動性の増加なしに増えてしまえば、金利が高止まりするようなことになり得ます。

もし預金の増加が、貸出需要よりも速いペースで進むなら、資本が十分に活用されないまま残る可能性があります。

私がより注目しているのは、TMXが稼働した後にこのバランスがどうなるかです。

トークンの形で提供されるインセンティブは、活動の一時的な増加につながるのでしょうか？

それとも、TermMaxの固定期間型レンディング／ボローイング市場を本当に必要としているユーザーを呼び込むのでしょうか？

この違いは重要です。

強力なローンチは、数日間注目を集めるかもしれません。

持続可能な需要は、人々が最初の熱狂が落ち着いた後でも、その製品が有用だと感じることで生まれます。

私にとって、TMXでのTGEの動きは特に興味深いポイントの一つです。

到着する人数だけでなく、実際に「留まる理由」がある人数が大事です。

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