TermMaxの「見出しの借入APR」がずっと気になって仕方がなくて、画面に出ている数字を読むだけでなく、自分のポジションで実際に計算してみるまで引っかかっていました。

私はUSDT/NVDA市場で、担保としてNVDAを差し入れてUSDTを1,101借りました。満期は11日です。表示されている借入APRは固定3.50%でした。ですが、実際に自分に適用された数字である「実効借入APR」は4.40%でした。これは1％まるごと上回っていて、その差はすべて手数料、$0.33の固定分です。

面白いのはここからです。金額$1,100を3.50%で11日間借りたときの利息は、だいたい$1.16。そこにさらに$0.33の手数料が上乗せされている状態なので、借入のために私が実際に払っている金額に対しては約28%にも相当します。手数料欄が示す「元本に対する0.90%」というきれいな数字とは大違いです。

つまり、その手数料は「ローンの借入額に対する税金」ではありません。むしろ「利息レイヤーに対する税金」のように振る舞い、短い日数のポジションだと利息の部分が急速に縮むため、相対的に目立つようになります。同じ借入を11日ではなく90日にまで伸ばせば、その$0.33の手数料は、支払う利息に対してほとんど気にならない程度になります。

結論として、11日という短い期間で固定金利の借入をするのが#TermMax にとって必ずしも悪い取引だと言うわけではありません。予測可能性には本当の価値があります。とはいえ、広告上の3.50%は「自分の満期」を知って初めて真相を教えてくれる、ということでもあります。満期を知らない段階では、正しくは判断できません。

今は、その手数料が実効金利を意味のある形で歪めなくなる「損益分岐の期間」がどこにあるのか、検討中です。@TermMax はこの点をポジションごとに明確に価格付けしており、隠していないので、私が自分でこれらの数字を計算できた唯一の理由です。

他の人は、見出しの数字と自分の実効レートを照らし合わせて確認しましたか？それとも、表示されているAPRは通常、実際にあなたが払う金額と一致するのでしょうか？