有人说 BTC 的 STH-MVRV が「完璧に 21-22 年の三段式ボトム（探底）を再現しており、そろそろ反発する」と。こうした分析には、見落としがあるので話したい。
まずこの指標が何かというと：STH-MVRV = 短期保有者が持つコインの時価 ÷ コスト。1.0 を割り込むと、その短期資金は全体として含み損の状態。1.0 を上回ると、全体として損益が解消（解套）している状態。つまりこの指標の本当の価値は、短期資金が「含み損（ロックされている）」なのか「利益（解放されている）」なのか――そういう“状態”を教えてくれる点にある。$ETH
しかし「三段式ボトム」「W 底のバリエーション」は別の話だ。これはチャートを見た後に形を選び出して、手描きで描いたもの。一度「バリエーション」という言葉を許してしまうと、1.0 付近で起きるほぼあらゆる揉み合いの一部を、「底固めのフラクタル」の中に押し込められてしまう。あらゆる値動きを説明できる“万能モデル”に、予測力があるはずはない。
さらに「1.0 を定着させたら右側で反転する」という言い方自体が同義反復になっている。ブレイクして定着したあとには、たいてい上がる。だが肝心の「本当に定着するかどうか」を事前に誰も知ることはできず、事後にしか確認できない。21-22 年のあの期間を見ると、STH-MVRV は 1.0 近辺で何度も“偽のブレイク”や“偽のブレイクダウン”を繰り返している。$BTC
なので提案はこう：STH-MVRV を「状態の温度計」として使い、短期資金が水面下か水面上か、そして 1.0 のレンジで綱引き状態なのかを見てほしい。波を数えて「第三段の探底の回収（締め）を予測する」ためのものとしては使わないこと。参加するなら、1.0 を上回ってしばらく“定着”してから、資金面の裏取りもセットで右側で判断する。左側で数と形だけに頼って先回りしないこと。
歴史は確かに韻を踏むが、「韻を踏んでいる」と聞こえるのは事後だ。事前に、毎回の揉み合いを同じ旋律に聞こえてしまうことこそが、最も見落とし（取りこぼし）や、そしてハマり（損失）を招きやすい。
研究の観点としてのみで、投資助言ではない。特定の銘柄を推奨もしない。
#ビットコイン #オンチェーンデータ #STHMVRV
まずこの指標が何かというと：STH-MVRV = 短期保有者が持つコインの時価 ÷ コスト。1.0 を割り込むと、その短期資金は全体として含み損の状態。1.0 を上回ると、全体として損益が解消（解套）している状態。つまりこの指標の本当の価値は、短期資金が「含み損（ロックされている）」なのか「利益（解放されている）」なのか――そういう“状態”を教えてくれる点にある。$ETH
しかし「三段式ボトム」「W 底のバリエーション」は別の話だ。これはチャートを見た後に形を選び出して、手描きで描いたもの。一度「バリエーション」という言葉を許してしまうと、1.0 付近で起きるほぼあらゆる揉み合いの一部を、「底固めのフラクタル」の中に押し込められてしまう。あらゆる値動きを説明できる“万能モデル”に、予測力があるはずはない。
さらに「1.0 を定着させたら右側で反転する」という言い方自体が同義反復になっている。ブレイクして定着したあとには、たいてい上がる。だが肝心の「本当に定着するかどうか」を事前に誰も知ることはできず、事後にしか確認できない。21-22 年のあの期間を見ると、STH-MVRV は 1.0 近辺で何度も“偽のブレイク”や“偽のブレイクダウン”を繰り返している。$BTC
なので提案はこう：STH-MVRV を「状態の温度計」として使い、短期資金が水面下か水面上か、そして 1.0 のレンジで綱引き状態なのかを見てほしい。波を数えて「第三段の探底の回収（締め）を予測する」ためのものとしては使わないこと。参加するなら、1.0 を上回ってしばらく“定着”してから、資金面の裏取りもセットで右側で判断する。左側で数と形だけに頼って先回りしないこと。
歴史は確かに韻を踏むが、「韻を踏んでいる」と聞こえるのは事後だ。事前に、毎回の揉み合いを同じ旋律に聞こえてしまうことこそが、最も見落とし（取りこぼし）や、そしてハマり（損失）を招きやすい。
研究の観点としてのみで、投資助言ではない。特定の銘柄を推奨もしない。
#ビットコイン #オンチェーンデータ #STHMVRV
