#dusk $DUSK @Dusk
昨日、<a>リヴィウ</a>風のコーヒーを片手に小さなカップで、@TermMaxで借入（ローン）が実際にどのように組み立てられるのか、借り手がFTを発行するときの仕組みを分解してみました。
想像してみましょう：誰かが1000 USDCを借りたいとします。プロトコルはFTを2つに分けます――principal（借入そのものの金額）とinterest（貸し手に対する固定の利率部分）です。interest部分は、債務に“ひと続き”として縛り付いたまま残るのではなく、すぐにXTトークンの市場で売却されます。
得られたXTは、principal部分のFTと合算され、それがまとめてUSDCに再び換金されます。つまり、借り手が手元で受け取るのはこのUSDCです。
つまり、最終的に手元に入る金額は常に、債務（名目）の金額より少しだけ小さい――その差こそが「固定金利の代価」であり、条件のどこかに隠されているのではなく、トークンの構造そのものに直接埋め込まれている、ということです。 #TermMax
昨日、<a>リヴィウ</a>風のコーヒーを片手に小さなカップで、@TermMaxで借入（ローン）が実際にどのように組み立てられるのか、借り手がFTを発行するときの仕組みを分解してみました。
想像してみましょう：誰かが1000 USDCを借りたいとします。プロトコルはFTを2つに分けます――principal（借入そのものの金額）とinterest（貸し手に対する固定の利率部分）です。interest部分は、債務に“ひと続き”として縛り付いたまま残るのではなく、すぐにXTトークンの市場で売却されます。
得られたXTは、principal部分のFTと合算され、それがまとめてUSDCに再び換金されます。つまり、借り手が手元で受け取るのはこのUSDCです。
つまり、最終的に手元に入る金額は常に、債務（名目）の金額より少しだけ小さい――その差こそが「固定金利の代価」であり、条件のどこかに隠されているのではなく、トークンの構造そのものに直接埋め込まれている、ということです。 #TermMax
