昼寝をして目を覚まし、最初にスマホを手に取る。BTCは72500円、1日で12％も上げた。画面を10秒見つめて、頭に浮かぶのはただ一つ、ナンピン（追加で買い増し）だ。
バブル相場で一番高いのはコインじゃなくて、レバレッジの利息。古参の人ならみんな覚えてる。相場が動き出すと、借り入れ金利が一緒に跳ね上がる。2021年のあの局面で、AaveでUを借りる利率が数日で数％から数十％まで駆け上がった。買い増しが早いほど、利息をより強烈に抜かれる。変動金利っていうのはそういうものだ。お金が必要なタイミングほど高くなる。
だから今回は、変動金利を避けて、TermMaxでBTCを担保にUを借りて買い増しをすることにした。ここは固定金利で、取引が成立した瞬間に利息がロックされる。今日借りればこの価格、明日相場がどれだけ狂っても、市場金利が何倍になっても関係ない。満期で返す金額は一分も増えない。バブル相場では他の人は買い増しするたびにコストが毎日上がるのに、僕のコストは初日から平らだ。
計算すれば分かる。仮に変動金利でいくとして、相場が1か月続くなら、平均の借入金利は8％から20％に引き上げられる可能性がある。利息が大きく利益を食い尽くす。固定金利で借りるなら、8％は8％のまま。相場が天井まで上がっても8％だ。相場が良いほど、このロックされたコストの価値は上がる。
もちろん、レバレッジはレバレッジ。ここは言っておかなきゃならない。金利が固定でも、ポジションの安全を意味しない。BTCは今日12％上がることもあれば、明日12％下がることもある。真っ当に爆発的な強制清算（爆弾みたいなロス）になる局面では、固定金利はあなたを救えない。買い増しの量は、清算ラインに対する“心理的な安全圏”を超えないこと。もう一点、バブル相場では借りる人が増えるので、TermMaxの借入見積もりも水上げされる。早く借りれば安く、遅く借りれば高くなる。だからこそ、必ず早めに手を打つべきだ。
僕自身のやり方はこう。元本のポジションは動かさず、借りたお金でだけレバレッジをかける。清算ラインは必ず安全側に設定する。相場が来たら勇気を持って買い増しする。ただし、やり方（手順）には筋を通すこと。
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