私はTermMaxをより詳しく見ています。私にとって面白いのは、単にオンチェーンで固定期間の市場をもたらすという点だけではありません。重要なのは、それらのポジションが満期を迎える瞬間の周辺で何が起きるかです。
伝統的な金融では、投資家は債券やローンが実際に満期になるまで待ってから、次に資金がどこへ向かうかを考えることはほとんどありません。彼らは早い段階から代替案を比較し始めます。TermMaxは、そのオンチェーン版の行動を生み出していると思います。
もしTermMaxのポジションが満期に近づいているなら、貸し手は資本が再び利用可能になる時期をすでに把握しています。すると、流動性の移動がある程度予測しやすくなるかもしれません。資本が戻り、貸し手は新しい条件を比較し、その流動性の一部が別の市場へとローテーションする可能性があります。
ただし、目に見えるローテーションが自動的に本当の採用（アダプション）を意味するとは確信していません。
市場がにぎやかに見えるのは、インセンティブによって同じ流動性が何度も繰り返し移動するよう促されているだけ、ということもありえます。だからこそ、最初の機会が消えた後に何が起きるのかにより関心があります。
リスクと利回りが合理的だからこそ、貸し手は満期になった資本を一貫して新しいTermMaxポジションへロールしているのでしょうか？資金調達が本当に有用だからこそ、借り手は別の期間のために戻ってくるのでしょうか？
この違いは重要です。
予測可能な満期というインフラの発想は気に入っています。特に固定期間およびRWAの市場が発展していく中で。ただし、私は生の活動量よりも「継続（リテンション）」をより注意深く見ています。
インセンティブを常に必要とせずに、資本が戻り続けるのであれば、それはTermMaxの長期的な有用性について、はるかに意味のある何かを示すはずです。
#termmax @TermMax
$BMNRB
$BOME
$BTW
#CryptoRally
#FOMCWatch
#AdnocPlansToTrimAsiaCrudeShipments
#FedMinutesShowNoSupportForRateCuts
伝統的な金融では、投資家は債券やローンが実際に満期になるまで待ってから、次に資金がどこへ向かうかを考えることはほとんどありません。彼らは早い段階から代替案を比較し始めます。TermMaxは、そのオンチェーン版の行動を生み出していると思います。
もしTermMaxのポジションが満期に近づいているなら、貸し手は資本が再び利用可能になる時期をすでに把握しています。すると、流動性の移動がある程度予測しやすくなるかもしれません。資本が戻り、貸し手は新しい条件を比較し、その流動性の一部が別の市場へとローテーションする可能性があります。
ただし、目に見えるローテーションが自動的に本当の採用（アダプション）を意味するとは確信していません。
市場がにぎやかに見えるのは、インセンティブによって同じ流動性が何度も繰り返し移動するよう促されているだけ、ということもありえます。だからこそ、最初の機会が消えた後に何が起きるのかにより関心があります。
リスクと利回りが合理的だからこそ、貸し手は満期になった資本を一貫して新しいTermMaxポジションへロールしているのでしょうか？資金調達が本当に有用だからこそ、借り手は別の期間のために戻ってくるのでしょうか？
この違いは重要です。
予測可能な満期というインフラの発想は気に入っています。特に固定期間およびRWAの市場が発展していく中で。ただし、私は生の活動量よりも「継続（リテンション）」をより注意深く見ています。
インセンティブを常に必要とせずに、資本が戻り続けるのであれば、それはTermMaxの長期的な有用性について、はるかに意味のある何かを示すはずです。
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