$BTC このリバウンドは確かにかなり強い。ビットコインはたった今、5か月ぶりの最大の日次上昇率を記録しており、市場のセンチメントがほぼ一晩で、深い弱気から中立へと戻ってきた。

私として注目すべきなのは、デリバティブ市場の変化だ。これまでトレーダーが提示していた弱気確率は70:30だったが、いまはほぼ五分五分（5:5）にまで反転している。このような急激な感情の振れは、通常、ショート（売り手）が集中的に清算されていることを意味する。

私の見立てでは、このショートスクイーズはまだ終わっていない可能性がある。価格が引き続き踏ん張れば、残っているショートポジションはやむを得ず建て直し（クローズ）を迫られ、むしろ上昇にさらに火がつくかもしれない。もちろん、センチメントが中立に戻ったということは、買い方と売り方が再び綱引きに入っており、短期のボラティリティは小さくならないということでもある。

これからは特に、資金調達率とポジション量の変化に注目する。資金調達率がはっきりプラスに転じ、ポジション量も同時に増えてくるなら、買い方が主導的に参加し始めたサインであり、この相場にはまだ持続する余地がある。逆に、反発の勢いが弱まるようなら、センチメントが再び反転するリスクに注意が必要だ。