ドルと金利のこの線をもう一度見直そう。DXYは98.72で横ばい、米10年債は4.65%で高止まりだ。$BTC 24h が爆発して8.62%上げ、69.8万（6.98万ではなく）に立ったが、この陽線はマクロの流れとは別物だ。

ステーブルコインの線のほうがより注目だ。あの機関が使っているコンプライアンス商品は、24時間の純増が6.01億ドル、市場規模は723.7億にまでタッチした。店外の資金がこっそり移動していて、いつもの取引が活発な銘柄との差は一桁どころか1オーダー違う。資金は無差別に掃うんじゃなくて、コンプラ上の入口を選んで入ってくる。

BTC現物ETFのデータソースは2025-09-09の時点で、純流入が2300万ドルで止まっている。機関投資家は場外で冷めてからほぼ1年。上がっているのは現物を引き上げた分で、ファンドが買い上げているわけではない。$BTC 6.98万。日中さらに7万上回れば本物のブレイクトゥルー、6.7万を割り込めばそれは偽物のブレイクトゥルーだ。

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