今日は皆さんと「なぜ伝統的金融にはとっくに固定収益があるのに、DeFiは今になってようやくこの領域を補い始めたのか」について話したいと思います。

ずっと疑問に思っていることがあります。伝統的金融が何十年も固定収益を扱ってきたのに、なぜDeFiはここに来てからようやく真剣に研究し始めたのでしょうか？

以前DeFiの貸し借りを見るとき、私は主に2つのことを気にしていました。

利率が十分に高いかどうか、流動性が十分に深いかどうか。

しかしその後、ある問題に気づきました。オンチェーンの資金の多くは、実は収益が足りないのではなく、「計画」が足りないのです。

今日あなたが10% APYを見ていても、数日後には市場の変化で5%に落ちてしまうかもしれないし、借入コストが突然上昇することもあり得ます。

これが、私が最近再び@TermMax を研究し直した理由です。

私はそれを「もう一つの貸借プロトコル」として見ることに興味があるのではありません。むしろ、伝統的金融における成熟した固定収益のロジックをオンチェーンに持ち込もうとしている点に惹かれています。

資金コストを前もって確定し、期限を前もって計画することで、利率を“1枚のページに載っている数字”ではなく、市場で取引され、価格付けされ得るものにするのです。

もちろん、DeFiにおける固定収益の最大の課題も明らかです。

伝統的市場には大量の機関、マーケットメーカー、成熟したリスク管理の仕組みがありますが、オンチェーンでは改めて流動性を作り上げる必要があります。

だからこそ、TermMaxが本当に証明しようとしているのは、「固定利率」という概念に価値があるかどうかではないと思います。

この答えは、伝統的金融がすでに出しています。

本当に証明する必要があるのは、

高い利回りと高いボラティリティを追いかけることに慣れた暗号市場において、ユーザーが“確実性”のためにお金を払う意思があるかどうか、という点です。

もし将来DeFiがより成熟していくなら、利回り以外にも、時間・リスク・資金計画が新しい競争軸になっていくはずだと思います。

固定収益の領域が注目に値するのは、たぶんそこなのです。
DeFiは今後、より大きな市場へ向かいます。リスクを回避しながら収益を最大化できる人が、その大きなケーキを食べられるのです！
#TermMax