@TermMax を見て、私が特に注目した点はこうです。固定金利の貸し出しの価値は、単に金利を固定することだけではありません。

たとえば、借入APRが10%で、プロトコルが利息の2%を手数料として受け取る場合、1年間保有する $1,000 のポジションは、およそ $20 ではなく 約 $2 の手数料を生みます。

30日満期では、その金額はさらに約 $0.16 まで下がります。

この小さな差には、重要なインフラ上の示唆があります。

TermMax は、負債を「借りた金額」として扱うだけではありません。コスト、満期、そしてロールオーバーのタイミングが、そのポジションそのものの一部になります。

しかし、そこにトレードオフも現れます。

$1,000 のローンでも $1M のローンでも同じ金利になり得る一方で、プロトコルの経済性はまったく異なるものになり得ます。

そして市場がボラティリティを増すとき、借り手は何をより重視するのでしょうか。固定された確実性か、それとも柔軟な流動性か。

私にとって、それが termmax の本当の試金石です。

予測可能な負債は単なる機能なのでしょうか。それとも DeFi にとって新しい金融プリミティブになり得るのでしょうか。
#termmax @TermMax