3年前、私はHSBCから36か月間、1億VNDを借り、毎月349万VNDを返済しました。

その後、利息を得て、その余ったお金でBTCを積み上げたいと思い、30か月間、同僚に貸しました。6か月後、彼はもう返済できないと言ってきました。彼は利息を下げてほしいと求めました。そうでなければ、ただ支払わないというのです。私の計画は数か月で崩れました。

それ以来、私は誰にもお金を貸さなくなりました。

最近、市場に戻ってきて、たまたまTermMaxを見つけました。すぐに強く惹かれたので、さらに深く調べ始めました。

最初に驚いたのは、オンチェーン上で起きている成長です。

TermMaxは現在TVLが9000万ドル（$90M）を超え、登録ウォレットは150万件以上、日次アクティブユーザーは9万人（90K）以上です。さらに10のEVMチェーンに展開されており、このプロトコルが単なる小規模な固定金利の貸付実験を超えて動き出していることがわかります。（KuCoin）

しかし、私が関心を持った理由は数字だけではありません。

本当に引きつけられたのは、その下で彼らが構築しているものです。

TermMaxはFT、XT、GTによって固定期間の債務をさまざまなコンポーネントに分解し、「借りて満期まで待つ」だけの単純なポジションよりも、ローンをより柔軟にします。

さらに、Range Order AMMはトークン価格ではなく、金利レンジを中心に設計されています。そのため、流動性は異なる金利や満期を軸に形成できます。

V2では、Atomic Orders、Composable Base Yield、Smart Unwind、Order Aggregatorを通じて、固定金利の資本をより効率的にし、移動しやすくするという考えをさらに進めています。

それが、私の視点を変えました。

何年も前、私は貸付とは単に「利息を払ってくれる相手を見つけること」だと思っていました。

TermMaxは、債務そのものを、オンチェーン上で価格付けされ、取引され、管理され、再利用できるものにしようとしています。

固定金利DeFiの背後にある、より大きなチャンスはそこにあるのかもしれません。

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