​正直、DeFiにおける利回りの変動（フローティング）は最近ずっとストレスを感じています。プールに預けて8%を見込んでいるのに、3日後にはTVLが一晩で動いて1.8%になっている。長期の利回り運用戦略を回すのが、まるでフルタイムで子守りをする仕事みたいに感じられます。

​最近TermMaxをいじり始めたのは、毎朝ポジションを監視しなくても、予測可能なレートを固定したかったからです。具体的な満期日を設定できて、借入コストが最初からはっきり分かるのは、オンチェーンで遅れがちだった伝統的な固定利付にかなり近い感覚です。

​基本的な固定貸付に加えて、構造化されたバルツ（ストラクチャード・ボールト）や、ロックされた条件に対してレバレッジを直接回すオプション風の仕組みも組み込まれています。AaveやMorphoで突然ランダムな金利スパイクが起きて、戦略が一撃で吹き飛ばされるのを避けながら、特定の方向性の賭けを実行したい人にとっては大きいです。

​固定期間プロトコルにおける流動性は、エポックによっては薄くなり得るし、ロックは市場環境が速く変わると柔軟性を削ってしまいます。ですが、12時間ごとのAPYの揺れに反応し続けるのに疲れているなら、ぜひ真剣に検討する価値があります。

​資本をロックする前にスマートコントラクトの監査と流動性の深さは必ず確認してください。ただ、これは私の監視リストから外れることはありません。

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