UBSは需要の急増と不確実性の深化に伴い、2026年の金価格見通しを引き上げました。
金は数十年ぶりに見られる瞬間を迎えており、UBSはこの上昇にはまだ余地があると考えています。グローバルバンクは2026年の金価格目標を引き上げており、投資の流入、安定した中央銀行の購入、そして世界中での経済的および政治的不確実性の高まりという強力な要因を指摘しています。
UBSによると、金価格は2026年の3月、6月、9月にオンスあたり6,200ドルに達する可能性があり、以前の5,000ドルの予測から大幅な上昇となります。2026年の終わりまでに、銀行は価格が約5,900ドルに少し落ち着くと予想しており、特に米国の中間選挙後は、市場における政策関連の不安が軽減される可能性があります。
現在、金は1オンスあたり5,345ドル近くで取引されており、一時5,400ドルのレベルに達しました。これにより、金属は今年に入って25％以上上昇しており、1970年代後半以来の最強のラリーとなっています。この動きの規模と速度は、投資家がリスクに対してどれほど積極的にポジションを取っているかを強調しています。
この急増の背後にある重要な要因の1つは投資需要です。金に裏付けられた上場投資信託（ETF）は大幅な流入を見ており、バーやコインの物理的需要は10年以上で最高レベルに跳ね上がりました。投資家は明らかにインフレリスク、通貨の弱さ、そして世界的な不安定性に対する保護として実物資産に傾いています。
中央銀行も重要な役割を果たしています。2025年の購入は最近のピークレベルをやや下回っていますが、歴史的には高い水準を維持しています。米ドルからの準備金を多様化しようとする国々は、金を戦略的資産と見なしています。UBSはポーランドの金準備目標を引き上げる計画を強調しており、この動きは他の国々にも同様の道を歩ませる可能性があります。
米ドルの弱体化と実質金利の低下が金の魅力をさらに高めています。同時に、米国内政策、地政学的緊張、そして広範な制度的不確実性に関する懸念が、安全資産への需要を強く保っています。ワールドゴールドカウンシルのデータによると、2025年の金の総需要は、すべてのチャネルを含めた場合、5,000メトリックトンを初めて超え、この需要がどれほど広範囲にわたるかを示しています。
UBSは、両サイドにリスクが残っていることを認めています。強気のシナリオでは、地政学的緊張が高まったり、金融状況が悪化した場合、金は1オンスあたり7,200ドルに向かう可能性があります。一方、米国連邦準備制度からのより攻撃的な姿勢は価格に圧力をかけ、下振れシナリオは4,600ドルに近づくでしょう。
全体的に、UBSの更新された見通しは明確なメッセージを強化しています：金はもはや短期的な恐怖に反応するだけではありません。2026年以降も高値を維持する可能性のある深い構造的要因によって支えられています。$PAXG
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