昨晚、トランプの発言で暗号資産（仮想通貨）界隈が一気に沸騰し、BTC、$ETH 、HYPEがついに久しぶりの急騰を迎えました。特にHYPEは20ポイント以上も爆上げ。その理由は、CFTC（米商品先物取引委員会）の議長が、Hyperliquidを「完全に準拠し、合法的な形」で米国市場に参入させることを推進しているためです。

この件の意味はHYPEの買い上げ（急騰）だけではありません。ホワイトハウスが、オフショアの暗号取引インフラが米国へ回帰することについて、初めて明確なシグナルを出したのです。伝統的なデリバティブ取引所のCboeやCMEは日中に売られ、市場はすでに「米国の利用者が合法的にHyperliquidを使えるようになった」後の競争構図を再評価し始めています。

しかし、個人投資家の財布の中にあるUSDCは、結局どこかで運用して利息を得る必要があります。そこでTermMaxの価値が際立ちます。TermMaxはAaveのような変動金利の貸し借りではなく、借入コストと貸出収益を建玉（オープン）の瞬間に固定し、固定の期間が満期になると満期時に払い戻す仕組みです。要するに、借入市場を債券市場のように作った形です。

現在、TermMaxはBNB Chain上で初の、Ondoトークン化株式を担保にした固定金利の貸付市場を立ち上げています。RWA担保＋固定金利という流れが、ちょうどCFTCによるトークン化証券の規制緩和のタイミングに重なっています。プロトコルはXP（借り入れ報酬）、AP（Alpha Markets取引報酬）、MP（コミュニティ拡散報酬）の3系統で独立して配分し、エアドロップの総プールは6%から15%へ引き上げ。TGEは8月25日に設定されています。

💡 トランプの一言で$HYPE が20ポイント上がることはできますが、本当にあなたがボラティリティの中でも安心して眠れるようにするのは、借入コストが予測可能な利付（固定）商品です。相場が熱いときこそ、戦略を「方向に賭ける」から「利率を固定する」へ切り替えるのに最適なウィンドウになります。

TGE前のこの数日、TermMaxの公式サイトでさまざまな期間のAPYカーブを見てみてください。Twitterでチャートを追うよりよほど実感があります。
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