私は USDC/PT-sUSDe の市場で @TermMax を使ってテストを行ってきました。主に、実際のフローとコストを理解するためです。
簡単な例として、固定 8% のレートで 30 日間、5,000 USDC を見てみました。利息だけで約 $32.88 になります。
注目したのは、TermMax が担保と借入のフローを、私が Aave で慣れていた手作業の「借りる → リバランス」と比べて、ずっと見通しの良い構造にまとめている点です。
ただし重要な詳細があります。8% の固定金利はすべてではありません。満期までの期間を通じて資金調達条件を定義し、FT は固定金利の負債請求権を表します。XT と FT は負債/資産の分割で連携し、実際の約定価格は Range Orders によって作られる AMM カーブの影響を受けます。
つまり、実際のコストは「8% APR」だけではありません。市場価格や執行のメカニクスも同様に重要です。
その違いは、実際に計算をしてから一段と明確になりました。
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