8月20日：💥💥💥💥💥牛来：暗号資産市場が一夜で全面高となった4つの主要因：

今回の上昇は単一の要因によるものではなく、マクロの流動性の追い風、規制シグナルの改善、そしてレバレッジの空売り勢が集中して清算されたことが重なった結果です。

原因1：米財務省が長期のレポ（国債買い戻し）規模を倍増させ、10〜30年の米国債利回りを引き下げたことで、実質的に流動性を放出。市場のリスク選好が押し上げられ、暗号資産市場の強さにつながりました。

原因2：ホワイトハウスで暗号資産サミットが開催され、SECが新たな規則（案）を公表。法案の推進を後押しし、規制が好意的だというサインを放出して政策の不確実性を和らげ、資金の回流を促しました。

原因3：ビットコイン現物ETFの純流出が終了し、再び申込み（流入）に転じました。機関投資家の資金が補填され、またオンチェーンの大口保有者が60日間の売り（減持）を終えて買い集めを開始。現物面で価格を支えることで、下げ止まりと安定につながっています。

原因4：市場でショートの踏み上げ（轧空）相場が爆発。24時間で全ネットワークが強制清算され、29.8億ドルが爆発的に吹き飛びました。空売りの清算比率が非常に高く、空売りの強制ロスカット（強制清算）が引き金となる受動的な買いが発生し、正のフィードバックによって上昇が加速しました。