FT、XT、GT — TermMaxの融資メカニズムのほぼすべてが隠れている3つの表記です。

これらを単なるトークンとして見るだけだと、最も重要な点を見落としやすくなります。

🔹 FT — Fixed-Rate Token

これは、満期時に債務トークンを返済する義務を表します。lenderにとってFTはゼロクーポン債のように機能し、割引価格で購入して、指定された時点で額面どおりに償還できます。(docs.ts.finance)

🔹 XT — X Token

XTはローンの金利部分に関連しています。TermMaxの簡略化されたモデルでは:

1 FT + 1 XT = 1 debt token

つまり、FTとXTが合わさって債務トークンの経済構造を形成します。(docs.ts.finance)

🔹 GT — Gearing Token

一方でGTは性質がまったく異なります。これは特定の借入/レバレッジポジション、つまりその担保と負債を表すERC-721 NFTです。負債が返済されると、GTは焼却され、担保は返還されます。(docs.ts.finance)

したがって、簡単に覚えるならこうです:

FT = 返済すべきもの
XT = 金利部分
GT = ポジションそのものとその担保が記録されているもの

そして、まさにこれらの要素の組み合わせによって、TermMaxはfixed-rateのlendingとborrowingをon-chainで構築できます。

3つの要素のうち、最初に理解するのがいちばん難しいのはどれだと思いますか — FT、XT、それともGT？

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