相比于探讨 DUSK 还有多少倍的上涨空间，我现在更想发出一个灵魂拷问：这干瘪的市场深度，真的经得起大户的反复摩擦吗？@Dusk
最近官方一直在给“链上合规金融”造势，从 8月15日 释放的信号来看，核心全在私募资产上链这块。叙事确实越来越宏大，可站在量化做市的角度，我只觉得十分违和：天天喊着要服务大机构，结果自己代币的微观盘口却拉胯得不行。
你看 8月20日 的市场表现就懂了。币价勉强维持在 0.0656 美元， 24 小时的成交规模仅有 384万 美元，总市值才 3928万 美元；全天就在 0.0621 和 0.0666 之间上下插针，振幅 7%。$BTC
做这种盘子，比爆仓更让人绝望的是“纸面深度”。小打小闹还行，一旦你的策略需要吞吐大仓位，连吃几档报价后，那夸张的成交均价绝对能让你怀疑人生。
更有意思的是不同衍生品场子的费率差。把各家的资金费率拉平到 8 小时来看，最低的地方只有 0.01%，最高的地方却能顶到 0.06%。同一个标的，不同盘口的杠杆情绪能差出好几倍，这说明什么？说明它的流动性极度碎片化，根本没有大做市商在里面抹平差价。
因此，它的 K 线怎么走我毫不在意。我真正在意的是：当恐慌盘涌出时，大笔的 $DUSK 市价单能不能被稳稳接住？拔网线式的撤单延迟会不会出现？打着合规金融的旗号，却只有山寨币的流动性底子，这种结构性的矛盾，是项目方根本绕不过去的坎。#dusk
最近官方一直在给“链上合规金融”造势，从 8月15日 释放的信号来看，核心全在私募资产上链这块。叙事确实越来越宏大，可站在量化做市的角度，我只觉得十分违和：天天喊着要服务大机构，结果自己代币的微观盘口却拉胯得不行。
你看 8月20日 的市场表现就懂了。币价勉强维持在 0.0656 美元， 24 小时的成交规模仅有 384万 美元，总市值才 3928万 美元；全天就在 0.0621 和 0.0666 之间上下插针，振幅 7%。$BTC
做这种盘子，比爆仓更让人绝望的是“纸面深度”。小打小闹还行，一旦你的策略需要吞吐大仓位，连吃几档报价后，那夸张的成交均价绝对能让你怀疑人生。
更有意思的是不同衍生品场子的费率差。把各家的资金费率拉平到 8 小时来看，最低的地方只有 0.01%，最高的地方却能顶到 0.06%。同一个标的，不同盘口的杠杆情绪能差出好几倍，这说明什么？说明它的流动性极度碎片化，根本没有大做市商在里面抹平差价。
因此，它的 K 线怎么走我毫不在意。我真正在意的是：当恐慌盘涌出时，大笔的 $DUSK 市价单能不能被稳稳接住？拔网线式的撤单延迟会不会出现？打着合规金融的旗号，却只有山寨币的流动性底子，这种结构性的矛盾，是项目方根本绕不过去的坎。#dusk