SOXSは現在46.7前後で、1日で5%ほど上げてきていて、4時間足の方向も上向きに反転してきました。価格は短期移動平均線の上に位置しており、見た目としては確かに弱くありません。

ただ、この位置では追いません。上昇は上昇ですが、それを支えるためのお金の内容がいまいち合っていない。

先物サイドでは、1日の建玉が約18%増えています。新しいポジションが入っているのは確かですが、アクティブ成約側の買い注文の比率はまだ半分に届きません。つまり、アクティブ側は実のところ売りに偏っています。要するに価格は買いで押し上げられているのではなく、上から突き上げられているだけ。

よりはっきりしているのは大口（クジラ）の動きです。大口のポジションの中でロング比率は2割強まで圧縮され、7時間で約4割を切っています。価格が上に行くほど、大口はむしろロングの建て玉（ロングの持ち出し）を回収している。このような乖離は、値上がりそのものよりも問題をより明確に示しています。

現物側も同様に静かです。サンプリングのウィンドウでの大口の流入はゼロで、板の厚みもかろうじて買いがやや厚い程度。今回のリバウンドは基本的に先物側が支えているようで、本当の資金（現物の裏付け）による受けが見えていません。

3倍レバレッジのものはボラティリティが最初から増幅されます。こうして資金で押し上げたリバウンドも、取り戻し（利確・反転）されるのが早い。なのでここでは様子見し、いったん押し戻しが来て誰かが拾うかどうかを確認するか、現物の大口と大口ロングが再び戻ってきたところで改めて評価します。今追いかけるのは、コスパが一般的にあまり良くありません。

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