ビットコインと暗号資産は急騰しました。 その一方で、30年物米国政府債の利回りは、逆に5.20%を大きく下回る水準まで急落しました。

なぜでしょうか？

実は米国財務省が、自国の長期債の買い戻し（レポーチェース）の規模を倍増させたからです。
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​では「リバース・バイアウト（買い戻し）」とは何でしょうか？

これは米国財務省自身が市場に出て、自らが過去に発行した債券を買い戻すことです。

仕組み：

財務省が一部の債券を流通から引き揚げる（市場に出回る量が減る）→ 債券価格が上がる → それにより利回りが低下する、という流れです。

​具体的に何が変わるのか：

米国財務省は、10年から30年までの年限をもつ証券の買い戻しを行うため、これらのオペレーションの規模を、1回あたり20億ドルから40億ドルへと増やしています。 その償還（買い戻し）は9月9日から11月4日まで実施されます。

なぜこんなことをするのか？

財務省は公式に「流動性を維持するため（市場で証券を売買しやすくするため）であり、利回り水準を不当に引き下げるためではない」と説明しています。

しかし実際には、彼らが発表した“その瞬間”が重要です。 発表は、国の借り入れコストが2007年以来の最高値に達したときに行われました。

市場は明確に受け止めました。政府が自らの国債を支えるために介入したのだ、と。 トレーダーや投資家はこれを「政府による“救済”＋金融政策の緩和」と捉えています。

彼らの唯一の方針は、NEW DEBT（新規の借金）を原資に自分たちの債券を買い戻すことです。

ですが長期債の利回りを下げることで、利息が発生する総債務をさらに“はるかに速く”増やしてしまうだけです（しかも、その利息の支払いはすでに長らく国防予算を上回っています）。

さらに、法定通貨を保有しているすべての人の購買力を目減りさせます。 つまり、彼らは一時的に問題を“隠している”だけであり（この問題はそれによってむしろ悪化するのに）、そのツケを自国の市民に負わせているのです。

この話を聞いて、私がかつてビットコインを信じた理由を改めて思い出しました。 では、この狂気の代わりにあるものは何でしょうか？
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