#termmax @TermMax I　マーケティングを取り払って初めて、「コンポーザブル・イールド」とは何なのかを考え続けている。TermMax V2のアイデアは、固定金利のポジション、担保、そして注文執行を、別々のプロトコルをつなぎ合わせるのではなく、同じプリミティブの上に構築できるというものだ。DeFiのレンディングでは妥当な設計課題だと思う。というのも、多くの利回り戦略は複数の異なるスマートコントラクトを用い、それぞれがガスコストやレイテンシーを増やし、さらに別の故障ポイントを生むからだ。私が利回りの物語よりも面白いと感じているのは、アトミックな注文プリミティブそのものだ。借りる、貸す、そしてスワップのトランザクションが1ブロック内で行われるなら、失敗のパターンも同様に変わっていく。中間状態が少なければ、MEVや部分約定が式に入り込む余地はない。まだ分からないのは、TermMax V2の初期の取引量の背後にあるのが、本当の需要なのか、それともインセンティブ主導のものなのかという点だ。机上の効率は良いが、その一方で同時にシングルポイントの故障になり得る。
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