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$TMX 8/25 TGE、まずはポイントをいくつか：

① エアドロップの売り圧力は小さくないかも
TermMax は過去に“ファーミング熱”が高かった。ホワイトペーパーでは、15% のトークンをコミュニティ向けエアドロップに配分し、TGE では全額が放出される。実際に割引が入っても、短期的にはそれなりの売り圧力が出る可能性があり、個人的には過度に大きな期待で構えるのはおすすめしません。

② 評価額は決して安いとは言えない
現在 TVL は約 9,000 万ドルだが、プレマーケットの評価額はすでに約 1.82 億ドル。市場の織り込みはかなり高い。TGE 後に新しい物語（ナラティブ）がなければ、短期の評価額への圧力は大きくなり得る。

③ ただ、ファンダメンタルはむしろ注目に値する
チームはこの期間ずっと App V2、Bug Bounty、Phase 4 などのプロダクト進捗を継続して推進している。方針は「じっくりファンダを作っていく」寄りなので、上場（ローンチ）直後に一気に急騰するような展開になるとは限らない。

まとめると：短期は売り圧力、中長期はファンダメンタルを見る。
TGE で利益が取れるなら、一度利確して様子を見て、のちに TVL・収益・プロダクト成長を見て、続けて保有するか判断するとよいかもしれない。

以上はあくまで個人的な観察。DYOR。