#termmax @TermMax 1B TMXが固定でシンプルに見えるとしても、最初から流通開始が期待されるのはわずか2億TMXではなく、実際には200百万（2億）だけです。
つまり、最大総供給は自明な尺度であり、おそらくはより弱い尺度でもあります。
まずはフロート、次にそのフロートが拡大する速度です。投資家トークンだけでも、クリフ期間後の月次ベスティングで約11.67M TMXが示唆されています。さらにチームやアドバイザーのオーバーラップ分を加えると、毎月のリニアなアンロックはおよそ17.67Mに達し得ます。それ自体が自動的に問題というわけではありません。スケジュールに沿った希薄化は当然起こり得ます。
本当の挑戦は行動にあります。プロトコルの収益は、流通供給の増加よりも速く伸びていますか？新しいTMXは、ステーキングとガバナンスの利用によって吸収されているのか、それとも単に利用可能で安定した流動性として増えているだけなのか。
チームへの配分150Mは、初期フロート200Mの75%に相当します。チームに投資家を加えると合計430M、つまり初日の流通量の2.15×です。それによって、固定供給か柔軟供給かという私の読み方が変わります。
もう1つ不快な点があります。公表されている差分110Mは、最大総供給の11%に相当します。奇妙にも、ドキュメントのバージョン管理が突然トークノミクスのデータになってしまうのです。
私は見出しにある「億」の数字ではなく、フリーフロートを追っています。供給に関する規律とは、後から存在するものだけでなく、「いつ売れるのか」という観点で売却可能なもののことでもあるからです。