興味深い見方：もし$BTCが2021年以来、まともなブル・ランを実際には迎えていなかったら？

確かに2025年には新しい米ドル建ての高値を更新しました。でも金と比べると、約15オンス/BTCを上回った状態を維持できず、そこから値下がりしました。

では、QE/QTのサイクルを重ねて、さらに最近の財務省による「流動性サポート」の動きを加えると……

もしかすると、私たちはまだ遅れていないのかもしれません。真のブル・ランは、ようやく始まろうとしているのかもしれない。

この見方は、「名目の米ドル上昇」ではなく、実際の購買力という観点で考えると、すべてを組み替えてくれます。